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央行发布:货币政策传导效率优于美联储,新10000亿可覆盖7%-10%中小微 [复制链接]

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      来源:金融界网站
      
      作者:曹静
      
      4月10日,人民银行举行2020年第一季度金融统计数据新闻发布会,人民银行办公厅主任兼新闻发言人周学东、货币政策司司长孙国峰、调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘、金融市场司司长邹澜、金融稳定局副局长黄晓龙出席发布会,发布解读2020年第一季度金融统计数据,并回答了中外记者提问。
      
      企业存款增度,复工复产现金储备良好
      
      针对M2增速较快的情况,阮健弘表示货币政策有效支持了疫情防控和社会正常运营。一季度是承压期,经济下行的压力比较大。商业银行的信贷投放较多,推动了M2的回升,市场流动性合理、充裕。老百姓积蓄厚实,家庭储蓄的水平处于国际领先水平,同时企业复工也有良好的现金储备。
      
      从M2构成来看,存款是主体部分,一季度各项存款增加了8.07万亿元,同比多增1.76万亿元。其中,住户和非金融企业增加较多,这两个部门是实体经济的主力部门。这两个部门存款增加的主要原因有二:第一,货币政策有效支撑了存款的派生能力,实体经济的存款得到明显增加。另外,财政政策加大了支持力度,财政存款向实体部门转移。
      
      从数据来,三月末住户部门的存款余额是87.8万亿元,同比增长13%,一季度住户存款新增6.47万亿元。同比多增4012亿元,这说明老百姓保有的积蓄比较厚实。一季度企业部门非金融企业的存款增加1.86万亿元,同比多增1.53万亿元,企业存款增加较多,为后续复工复产的顺利推进做了良好的资金储备。
      
      3月企业信贷需求增加,预期二季度需求进一步提升
      
      针对三月企业信贷的需求问题,阮健弘表示3月末的增速在提升,增量在增加。从的结构来看,一季度投放主要投放在支持实体经济的抗疫和复产复工方面。具体来看,一季度各项新增总量的85.1%投放给了企事业单位,一季度的企事业单位新增是6.04万亿元。防止企业现金流断裂而投放的短期新增2.3万亿元,同比多增1.25亿元;支持企业复产复工的中长期新增3.04万亿,同比多增4766亿元。
      
      除此以外,一季度住户新增1.21万亿元,较去年同期少增6022亿元,少增主要是受疫情影响,居民的消费和购房减少所致。不过三月单月住户的明显好转,单月新增9865亿元,同比多增961亿元,较二月(负增长)大幅多增1.4万亿元。这体现了金融机构对住户部门增强经济活动信心的支持,住户部门是主要消费部门,信心增强有利于实体经济恢复增长。
      
      阮健弘表示,随着疫情的减缓和企业复工复产节奏的加快,企业生产经营的资金需求就会得到逐步的恢复。三月企业签发的银行承兑汇票已经开始明显恢复。其次,随着疫情防控措施的逐步放宽,个人消费、购房的需求也逐步得到释放。另外,随着政府推动重大项目投资计划的开工,相应的需求也会快速增长。根据人民银行的银行家问卷调查,二季度需求的预期指数为83.11%,较一季度高17.1%。
      
      周学东表示,在内部研讨会上,大家一致认为生产性增较多是由于大型工程、大型企业的复工,对资金需求较多的,特别是中长期的。至于老百姓的购房需求下降问题,三月已经出现了积极变化。
      
       货币政策传导效率明显,高于美联储
      
      对于较受关注的流动性传导效率问题,孙国峰指出衡量货币政策的传导效率可以看央行的流动性投放和新增之间的关系。从量上看,一季度人民银行通过降准、再这些工具释放长期流动性2万亿元,新增人民币7.1万亿元,这样算下来每1元的流动性投放支持了3.5元的增长,是1:3.5的倍数放大效应,所以传导效率是很明显的。
      
      从价上来看,今年3月份一般利率比上一年的高点下降了0.6个百分点,今年以来下降了0.26个百分点,明显超过了中期借贷便利中标利率和LPR的降幅,说明央行货币政策的效果完全传导到实体经济。对比美联储,虽然采取了无限量QE政策,但从结果上看,一季度投放了1.6万亿美元流动性,增长是5000亿美元,差不多1美元的流动性投放支持0.3美元的增长,大概是3.3:1。由此看来,从数量来说,我国货币政策的传导效率是美国的十倍。从降低利率来看,美联储今年以来降息1.5个百分点,代表融资成本的非金融企业票据利率比去年年末只下降了0.17个百分点,降幅远远小于降息的幅度,所以从国际对比来看我们的传导效率也是比较高,不存在淤积的现象。
      
      央行10000亿再政策,可覆盖7%-10%的中小微企业
      
      央行在支持中小微企业方面,推出3000亿、5000亿、10000亿的优惠政策。孙国峰向记者解释,3000亿元的专项再政策目前在收官阶段,5000亿元再再贴现支持中小企业有序复工复产,新出台的1万亿元的再再贴现政策更具有普惠性。
      
      具体来看,3000亿元专项再是保供的,截至4月8号相关银行对重点企业发放了优惠2379亿元,加权平均利率是2.51%,财政贴息后实际融资利率是1.26%,目前医用物品需求缓解,物资供应趋于正常。截至4月8号,5000亿支持地方法人银行的再再贴现累计发放优惠利率3453亿元。
      
      3000亿元再目前支持的企业是6158户,5000亿元再再贴现政策支持的范围就比较广,目前已经支持了42.5万户,估计总的支持户数会超过50万户。1万亿元的再再贴现政策我们预计会支持超过200万户企业。目前在银行体系有授信的中小微企业一共是3000万户左右,1万亿元的再政策可以覆盖全国7%-10%的中小微企业,帮助他们渡过难关。而且1万亿元的资金成本也是比较优惠的,通过向金融机构提供低成本的资金引导,降低社会融资成本。
      
      孙国峰指出,需要明确的是3000亿元、5000亿元的这些再对应的优惠利率期限通常都是一年,这些优惠在明年还会对企业发挥支持作用。一方面通过三个再政策衔接,另一方面商业性的信贷支持也可以发挥衔接作用,避免出现断档。
      
      甘肃银行属个案,中小银行总体稳健
      
      近期甘肃银行时间引发了市场的广泛关注。对此,黄晓龙强调甘肃银行是个案。
      
      据了解,原有股东持有的经质押的H股被强行平仓,导致股价下跌。甘肃银行的股价波动跟日常经营并没有直接联系。受事件相关影响,甘肃银行个别偏远地区网点出现排队取款现象,经过现场解释后此类现象消失。对于甘肃银行的改革重组,甘肃省政府也高度重视,有关方面正在推进,估计很快有进展。
      
      对于当下中小银行的稳定和风险问题,目前我国中小银行总体比较稳健。人民银行和银保监对中小银行的运行密切监测。从央行的评级看,4005家中小银行中,评级在7级以上的有3400多家,大部分运行良好。从资本水平看,3400家的资本充足率在10.5%以上,2300多家的资本充足率在13%以上。从监管上实行了比较审慎的拨备和资本要求。中小银行总体是好的,但是确实有532家风险比较高,这些主要是一些农村信用社、农村合作银行、村镇银行,规模比较小,历史负担比较重。但是风险是可控的,高风险机构数量在下降。
      
      另外,对于市场比较关注的包商银行的风险处置和重组情况,黄晓龙指出,包商银行这个案例从化解风险三年攻坚战的角度来讲是一个重要的案例。
      
      当前包商银行改革重组按照计划在平稳、有序推进,按照市场化、法治化的原则,拟设立一家新银行,这个新银行的名字叫“蒙商银行”,由蒙商银行收购承接原包商银行在内蒙古区内的全部资产负债、业务、人员,原来包商银行区外的四家分行由徽商银行收购承接。
      
      目前银保监会已经核准了新的蒙商银行的筹建申请,很快就会召开蒙商银行的创立大会,包括董事会、监事会。近期经地方的监管部门批准以后就可以开业运营。新的蒙商银行是由存款保险公司会同建设银行、徽商银行、内蒙古自治区财政厅、包头市财政局以及部分有实力的内蒙古区内的国有企业联合发起设立,它的定位是城市商业银行,经营范围界定在内蒙古区内,回归内蒙、服务内蒙的经济社会发展。经营宗旨就是扎根内蒙,依法稳健经营,建立资本充足、内控严密、运营安全、服务和效率良好的优秀区域性商业银行。
      
      
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